Mens verdens oppmerksomhet har vært rettet mot Hellas, blir den økonomiske situasjonen i Portugal stadig mer desperat. EU er nå livredde for at nok et eurosoneland skal havne i en «gresk situasjon» hvor et mislighold av gjelda blir nærliggende.

Eurosonens ledere hevder at situasjonen i Hellas er «unik» og finansminister i EU Olli Rehn gikk tirsdag ut og sa at restrukturering av gjeld bare gjelder Hellas. Med bakgrunn i den økonomiske utviklingen i kriserammede Portugal, tror seniorøkonom i Handelsbanken, Kari Due-Andresen, at EUs forsikringer «er mest prat».

- De vil ikke at markedene skal begynne å lete etter neste offer. De er redd for en dominoeffekt som skal føre til at eurosonen faller fra hverandre, sier hun til Klassekampen.

Gjeldsbombe

Tallene fra Portugal gir mange grunn til å tvile på EUs påstander om at portugiserne er trygge. Da Portugal mottok 78 milliarder euro i kriselån fra EU og IMF i mai 2010 var statsgjelda på 107 prosent av BNP. I løpet av året er den ventet å stige til 118 prosent. En slik andel vil fortsette øke ettersom landets økonomi er ventet å krympe med 3 prosent i løpet av 2012.

- Portugal faller stadig lenger ned i økonomisk resesjon. Det gjør det vanskeligere og vanskeligere å overholde kravene fra EU, sier Due- Andresen.

Finansmarkedet har allerede begynt å spekulere på at Portugal er det neste landet som vil måtte gjennomgå en restrukturering av sin statsgjeld. Det vil kunne skru opp rentene på portugisiske lån til nye høyder og forverre en allerede dramatisk situasjon.

- Det virker som om de svake landene i Europa gjør det stadig dårligere enn ventet, og jeg tror det er fare for at Portugal, men også Spania gjør det dårligere enn det man ser for seg nå.

- Hvorfor det?

- Fordi de må kutte i en tid hvor økonomien ligger nede, og de heller hadde trengt mer stimuli. Å kutte nå gjør at det bare går stadig dårligere, sier seniorøkonomen i Handelsbanken.

Portugals statsminister Pedro Passos Coelho har presset gjennom et aggressivt kutt- og privatiseringsprogram på bestilling fra EU. Han har kuttet lønninger og pensjoner, redusert det offentlige forbruket og økt skattene. Landets største energiselskap REN er solgt til selskaper fra Kina og Oman.

Due-Andresen tror Portugal nå må gå til EU og be om en reforhandling av kravene fra EU om de skal kunne betjene låne sine.

- Gitt at økonomien krymper tror jeg de har vanskelig for å etterleve kuttene de skal komme med. Vi tror også det er sannsynlig at Portugal, men også Spania, etter hvert må be om unntak fra avtalen om at de ikke skal mer enn 0,5 prosent underskudd på budsjettet. Det har de ingen mulighet til å overholde i år og trolig heller ikke til neste år.

- Kjøper tid

EU prøver nå å bygge økonomiske «brannmurer» for å beskytte eurosonen mot angrepet fra finansmarkedet. Unionen skal ha på plass et permanent redningsfond 1. juli som skal låne penger til land som sliter med å betjene gjeld. Samtidig jobbes det for å bedre balansene til de europeiske bankene, som har fått frist til 30 juni for å få opp egenkapitaldekningen sin.

- Når brannmurene er på plass vil det være enklere å stå imot negative nyheter som måtte kommer fra utsatte land som Portugal og Spania. EU vil kjenne seg tryggere når dette er på plass, sier Due-Andresen.

- Men er dette en falsk trygghet? Hvor sterke er egentlig disse brannmurene?

- Det er klart at hvis markedene igjen begynner å tvile på at Europa er på en bærekraftig vei så kan statsrentene igjen begynne å øke. Og fondet er på ingen måte stort nok til å redde Spania og Italia. De prøver nok bare å kjøpe seg litt tid, sier Due-Andresen.